由大消息看A股万点论

周末一则仰望牛市10000点星空的消息在市场中引发共享，有人为之欢呼，也有人称其为害人。为之欢呼者认为作为全球第二大经济体的A股自然能够达到万点，只是一个时间问题而已。而称其为害人者认为“万点论”“8000点论”这类观点可能引发不良影响，从其给出理由就是现在的中国人难以承载非劳动所得的财富。对于A股万点论的每一个人都有其个人观点，本茶社认为万点论自有其充足的理由。

首先是同泰基金是通过股息贴现模型推算，模型一为零增长模型，2024年A股股分红金额为2.39万亿。假设g=0，r采用wind全A指数发布至至今的风险溢价中位数1.96%，A股市值=2.39/1.96%=122万亿，对应当前90万亿总市值，有35%上涨空间。而模型二稳定增长模型，2024年A股股分红金额为2.39万亿。假设股息增长率g=1%，r不变=1.96%，A股市值=2.39/（1.90%-1%）=265万亿，对应指数有194%上涨空间。（按此计算，A股大约对应10565点）。我们认为作为一个基金机构研究出一个推算模型也属正常，并且具有较大的科学性，值得信任。

再者，从A股所面临的形势面来看，中国经济仍然处于世界领先地位，超过美国成为第一大经济体的脚步加快。当前所面临的复杂形势正在趋于明朗，有助于A股大盘持续走强。一是一个美国高级别商界代表团即将访华，此次北京之行由美中贸易全国委员会组织，代表团由该委员会董事会主席、联邦快递首席执行官拉杰·苏布拉马尼亚姆带队。波音公司的一些高管及美中贸易全国委员会会长谭森确定会加入代表团。这向市场透露出一个明确的信号，中美经济将以合作发展为主。

二是美国商务部长卢特尼克在其社交媒体上发文表示，美国总统特朗普开启了世界最大经济体之一的大门，欧盟将开放其20万亿美元的市场，并首次完全接受美国的汽车和工业标准。此外，欧盟还将从美国购买7500亿美元的能源产品，并在美国投资6000亿美元，美国对欧盟输美产品的关税将全部设定为15%。不管协议如何，只要能够达成，就给国际贸易带来促进作用，有助于全球资本市场的活跃，理应是一大利好。

三是2025年7月26日，中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开。中国证监会主席吴清出席会议并讲话，中国证监会副主席李超、国家金融与发展实验室理事长李扬、上海证券交易所理事长邱勇参加会议。来自高校科研院所、上市公司、行业机构、证监会系统以及上海市有关单位等100余名会员代表和嘉宾参加会议。这在预示着A股的运行更多基于自身的发展规律，增加市场运行的规范性。

由此认为A股万点论并非天方夜谭，有着坚实的经济基础支撑，也符合其自身发展的规律。或许在其运行的过程中还有跌宕起伏，但其运行的方向必然向上，一万点必然会达到甚至要超过很多。这提醒投资者，若你能踏浪而行，那么你就力争朝夕早日致富。若你缺乏短线投机的能力，那么也要相信A股必将会给投资者带来丰厚的回报，选择一只具有长期发展潜力的个股做长线价值投资，等待经济发展红利的到来。