国泰君安吸收合并海通证券的消息犹如一颗重磅炸弹，瞬间引爆券商圈。就在昨天深夜，海通和国君集体发布重大资产重组公告，拟筹划重大资产重组事宜，股票自明日起停牌，停牌时间不超过 25 天。

这一合并之所以在业内引起巨大轰动，其核心要点主要有以下几个方面：

其一，它标志着头部券商合并信号的开启，同时也是业内航母级券商形成的开端；

其二，这是券商史上规模最大的 A+H 股双边市场吸收合并；

其三，券商业短期格局或将发生重大变化，行业地位也会随之改变。

这个合并之所以引爆业内，最核心的几个点在于：

1. 头部券商合并信号的开启，业内航母级券商形成的开启；
2. 券商史上最大规模的A+H股的双边市场吸收合并；
3. 券商业短期格局或发生重要变化，行业地位将发生变化。

实际上，自去年以来，中央及相关部门多次强调要推动头部证券公司做优做强。

去年 10 月底召开的中央金融工作会议提出要 “加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强”；

今年 4 月，国务院发布新 “国九条”，提出 “支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”；

中国证监会也集中出台相关配套政策文件，明确 “到 2035 年形成 2 至 3 家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构” 的目标……

在政策的引导下，今年以来中小券商整合步伐明显加快。然而，对于头部券商而言，却迟迟未有行动。此次国泰君安和海通证券的合并，正式拉开了头部券商合并的大幕，也是上海乃至国内投行业提升国际竞争力以及市场影响力的重要举措。

此次国泰君安与海通证券的合并，释放出一个强烈的信号，那就是为其他券商合并打开了想象空间，尤其是头部券商合并的预期。除此之外，这或许也是券商并购重组加速的重要信号。

一方面，此前中小券商合并案例较多，但头部券商迟迟没有合并举动，核心原因在于合并涉及诸多因素，相对复杂，且没有过多案例可供借鉴。而如今，若国泰君安和海通证券能够顺利合并，头部券商合并的想象空间将被进一步拓展。比如市场预期的 “中金 + 银河”“中信 + 建投” 等等；

另一方面，政策持续推动证券业高质量发展，而并购重组是券商提升整体竞争力以及实现外延式发展的重要途径。在头部券商开启合并大幕之际，行业并购重组有望迎来加速发展。

最后，对于投资者来说，最为关心的问题莫过于券商的合并浪潮会带来多大的影响，又具有哪些投资机会呢？

回顾国内证券历史上的三次券商并购浪潮，均是在应对经济发展环境和行业监管政策变化的背景下出现的。它们有效促进了证券公司的规模扩张和实力增强，对中国证券业的成长发挥了重要作用。而此次开启的第四次券商合并浪潮，也必将为国内证券行业高质量发展带来契机，推动行业整体向前发展。所以，从理论上来说，这对券商行业是一大利好。

不过需要注意的是，国内券商在国际竞争力方面还不够强大，而当前国内券商内卷以及行业萎缩的现状，也会带来一定的影响。虽然合并大幕有利于券商的发展，但从去年以来券商合并逐步开启的市场表现来看，似乎并不尽如人意。因此，对于券商合并以及资本市场能否进一步有出色表现，仍值得观望。

当然，仅从市场预期的角度来看，短期券商板块以及相关领域还是有炒作空间的。比如对于确定合并的券商公司，短期的炒作一般都不会缺失。而对于没有持仓合并券商的投资者来说，其他有合并预期的券商也有炒作的空间。此外，对于确定合并券商的股东来说，短期炒作的想象空间也会被打开，可重点留意。